Stock options settlement time

Período de liquidação O que é um período de liquidação Um período de liquidação é o período de tempo entre a data de liquidação ea data da transação atribuída às partes de uma transação para satisfazer as obrigações das transações. O comprador deve fazer o pagamento dentro do período de liquidação, enquanto o vendedor deve entregar o título adquirido dentro desse período. Para certificados de depósito e papel comercial. A transação deve ser liquidada no mesmo dia para os tesouros norte-americanos. É o dia seguinte (T1). As transações de Forex são liquidadas dois dias após (T2). Período de liquidação A Securities and Exchange Commission (SEC) define os períodos de liquidação de títulos. Por exemplo, com o período de liquidação de três dias, um comércio de ações ocorrendo na sexta-feira é resolvido na quarta-feira, enquanto não feriados ocorrem durante esse período. Caso contrário, leva um dia adicional, devido aos mercados sendo fechado nos fins de semana e feriados. O período de liquidação de três dias para as ações foi estabelecido quando o dinheiro, cheques e certificados físicos de ações foram trocados através do sistema postal. Tempo suficiente foi necessário para os comerciantes para comprar ou vender as ações de forma eficiente e enviar dinheiro para suas contas ou certificados de ações para os compradores. Embora o dinheiro agora é instantaneamente transferido eletronicamente, o período de liquidação permanece no lugar como uma conveniência para os comerciantes e corretores. No entanto, a maioria dos corretores on-line exigem que os comerciantes tenham fundos suficientes em suas contas antes de comprar ações. Além disso, a maioria dos certificados de ações físicas já não existem títulos são normalmente negociados eletronicamente e são apoiados por extratos de conta. Risco de liquidação Os investidores e investidores institucionais enfrentam risco de liquidação se qualquer das partes não realizar sua parte em uma transação. Os comerciantes querem seus títulos pagos e gravados eficientemente como um meio de ganhar lucros mais rapidamente. Investidores institucionais como bancos e fundos mútuos querem manter seu dinheiro o maior tempo possível e ganhar mais interesse para aumentar seus lucros. O Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) protege ambas as partes do risco de liquidação por ter uma subsidiária, a National Securities Clearing Corporation (NSCC), claro negociações de ações, aceitar e entregar bancos ou corretores em dinheiro e gravar digitalmente comércios. O NSCC envia a investidores institucionais e investidores relatórios automatizados detalhando a quantidade de ações, preço e tipo de segurança, confirmando que as transações estão em processo de liquidação. Redução do Período de Liquidação A Associação de Indústria de Valores Mobiliários e Mercados Financeiros (SIFMA), junto com outros indivíduos e grupos financeiros, apóia o encurtamento do ciclo de liquidação de ações nos EUA e títulos corporativos e municipais. Em vez de manter o período de liquidação como data de negociação acrescida de três dias, a SIFMA gostaria que fosse a data de negociação mais dois dias a partir do terceiro trimestre de 2017. Reduzir o período de liquidação provavelmente reduziria o risco de liquidação, Margem e demanda de liquidez e aumentar a facilidade de liquidação mundial. Data de Liquidação BREAKING Down Data de Liquidação Os mercados financeiros especificam o número de dias úteis após a data da transação em que o título ou instrumento financeiro será entregue e deve ser pago. O desfasamento entre as datas de transação e de liquidação reflete o fato de que a liquidação, que agora acontece eletronicamente, foi feita anteriormente por entrega física. A maioria das ações e títulos são liquidados três dias úteis após a transação ocorre, que é referido como T3. As contas do governo, títulos e opções são liquidadas no dia útil seguinte. As transações de câmbio spot costumam se estabelecer dois dias úteis após a execução a principal exceção é o dólar dos EUA versus o dólar canadense, que se instala no dia útil seguinte. Fins de semana e feriados podem fazer com que o tempo entre as datas de transação e liquidação aumente substancialmente, especialmente durante as estações de Natal e Páscoa. A prática de mercado cambial exige que a data de liquidação seja um dia útil em ambos os países. As transações de câmbio a termo liquidam-se em qualquer dia útil que esteja além da data de valor spot. Não há limite absoluto no mercado para restringir até que ponto no futuro um forward pode liquidar, mas as linhas de crédito são muitas vezes limitadas a um ano. Ambas as partes de uma transacção assumem o risco de crédito devido ao tempo que expira entre a execução de uma transacção ea sua liquidação. Isso é especialmente importante nas transações de câmbio a prazo, dado o tempo que pode passar ea volatilidade no mercado. Há também risco de liquidação porque as moedas não são pagas e recebidas simultaneamente, e as diferenças de fuso horário aumentam esse risco. Seguro de Vida O seguro de vida é pago após a morte do segurado, a menos que a apólice tenha sido entregue antes disso. Se houver um único beneficiário, o pagamento é geralmente dentro de duas semanas a partir de quando a certidão de óbito é fornecida. Pode demorar mais tempo se houver vários beneficiários que devem ser contatados, mas a maioria dos estados exigem o pagamento de juros significativos, se houver um atraso. Dividindo opções de ações durante o divórcio na Califórnia Alguns ativos são fáceis de dividir em um divórcio - vender um carro e Dividir os lucros é geralmente um não-brainer. A divisão de opções de ações, no entanto, pode apresentar um conjunto único de desafios. As opções de ações que não podem ser vendidas a terceiros ou que não têm valor real (por exemplo, opções de ações em uma empresa privada ou opções não vendidas) podem ser difíceis de avaliar e dividir. No entanto, os tribunais da Califórnia determinaram várias maneiras de lidar com a divisão de opções de ações em divórcio. Uma opção comum de ações Hipotética Heres um cenário típico do Vale do Silício: Um cônjuge terras um grande trabalho trabalhando para uma empresa em fase de arranque, e como parte do pacote de compensação, recebe opções de ações sujeitas a um calendário de quatro anos vesting. O casal não tem certeza se o start-up vai continuar como está, ser adquirido, ou dobrar-se como muitas outras empresas no Vale. O casal mais tarde decide se divorciar, e durante uma discussão sobre a divisão de ativos, as opções de ações surgem. Eles querem descobrir o que fazer com as opções, mas as regras não são claras. Primeiro, eles precisarão entender alguns dos fundamentos dos direitos de propriedade conjugal na Califórnia. Propriedade comunitária De acordo com a lei da Califórnia, existe a presunção de que quaisquer bens - incluindo opções - adquiridos a partir da data do casamento até a data em que as partes se separam (referida como a data da separação) são considerados propriedade comunitária. Esta presunção é referida como uma presunção de propriedade geral da comunidade. Propriedade comunitária é dividido igualmente entre os cônjuges (uma divisão 5050) em um divórcio. Propriedade separada Propriedade separada não faz parte da propriedade marcial, o que significa que o cônjuge que possui a propriedade separada, possui separadamente de seu cônjuge (não conjuntamente) e consegue mantê-lo após o divórcio. Propriedade separada não está sujeita à divisão em um divórcio. Na Califórnia, propriedade separada inclui todos os bens que é adquirido por qualquer dos cônjuges: antes do casamento por dom ou herança, ou após a data da separação (ver abaixo). Assim, em termos gerais, quaisquer opções de ações concedidas ao cônjuge empregado antes do casal casado ou após o casal separados são considerados os cônjuges do empregado propriedade separada, e não sujeitos a divisão no divórcio. Data de separação A data de separação é uma data muito importante, porque estabelece direitos de propriedade separados. A data de separação é a data em que um dos cônjuges decidiu subjetivamente que o casamento havia terminado e, então, objetivamente fez algo para implementar essa decisão, como sair. Muitos casais divorciados discutem sobre a data exata da separação, porque pode ter um impacto importante sobre quais ativos são considerados propriedade da comunidade (e, portanto, sujeitos a divisão igualitária) ou propriedade separada. Por exemplo, as opções de ações recebidas antes da data da separação são consideradas propriedade comunitária e sujeitas a divisão igual, mas quaisquer opções ou outros bens recebidos após essa data são considerados propriedade separada do cônjuge que os recebe. Voltando ao hipotético acima, vamos supor que não há nenhum argumento sobre a data da separação. No entanto, o casal descobre que algumas das opções adquiridas durante o casamento e antes da data da separação. Eles agora têm que determinar como isso pode afetar a divisão. Opções Vested versus Unvested Uma vez que as opções de ações de empregado são adquiridas, os funcionários podem exercer suas opções para comprar ações da empresa a um preço de exercício, que é o preço fixo que é tipicamente indicado na concessão original ou acordo de opção de compra entre o empregador e o empregado. Mas o que sobre essas opções que foram concedidas durante o casamento, mas não tinha investido antes da data de separação Algumas pessoas podem pensar que as opções não-vencido não qualquer valor porque: os funcionários não têm controle sobre essas opções e opções não vencido são abandonados quando um funcionário deixa a empresa Eles não podem tomar essas opções com eles. No entanto, os tribunais da Califórnia discordam desse ponto de vista e sustentam que mesmo que as opções não vencidas possam não ter um valor de mercado justo atual, elas estão sujeitas à divisão em um divórcio. Dividindo as Opções Então, como o tribunal determinar qual parcela das opções pertencem ao cônjuge não-empregado Geralmente, os tribunais usam uma das várias fórmulas (comumente referido como regras de tempo). Duas das principais fórmulas de regra de tempo usadas são a fórmula Hug 1 ea fórmula Nelson 2. Antes de decidir qual fórmula usar, um tribunal pode primeiro querer determinar por que as opções foram concedidas ao empregado (por exemplo, para atrair o empregado para o trabalho, como uma recompensa pelo desempenho passado, ou como um incentivo para continuar a trabalhar para o Empresa), uma vez que isso irá afectar qual regra é mais apropriada. A fórmula Hug A fórmula Hug é usada nos casos em que as opções foram principalmente destinadas a atrair o empregado para o trabalho e recompensar serviços passados. A fórmula usada em Hug é: DOH DOS ----------------- x Número de ações que podem ser exercidas Propriedade Comunitária Ações DOH - DOE Data do Contrato DOS Data de Separação DOE Data de Exercício Ou a aquisição) A fórmula de Nelson A fórmula de Nelson é usada onde as opções foram pretendidas primeiramente como a compensação para o desempenho futuro e como um incentivo para permanecer com a companhia. A fórmula usada em Nelson é: DOG DOS ----------------- x Número de ações que podem ser exercidas Ações de Propriedade Comunitária DOG - DOE (DOG) Data de Substituição DOS Data de Separação DOE Data de Exercício ) Existem várias outras fórmulas de regra de tempo para outros tipos de opções, e os tribunais têm amplo poder de decisão para decidir qual fórmula (se houver) usar e como dividir as opções. Em geral, quanto maior o tempo entre a data da separação e a data em que as opções são adquiridas, menor a porcentagem global de opções que serão consideradas propriedade da comunidade. Por exemplo, se um número específico de opções adquiridas um mês após a separação, então uma parcela significativa dessas ações seria considerada propriedade comunitária sujeita a divisão igual (5050). No entanto, se as opções adquiridas vários anos após a data da separação, em seguida, uma percentagem muito menor seria considerado propriedade da comunidade. Distribuindo as opções (ou seu valor) Após a aplicação de qualquer regra de tempo, o casal vai saber quantas opções cada um tem direito. O próximo passo seria descobrir como distribuir as opções, ou seu valor. Digamos, por exemplo, é determinado que cada cônjuge tem direito a 5000 opções de ações na empresa empregado-cônjuges, existem várias maneiras de se certificar de que o cônjuge não empregado recebe as opções próprias ou o valor dessas 5000 opções de ações. Aqui estão algumas das soluções mais comuns: O cônjuge não empregado pode desistir dos direitos sobre as 5000 opções de ações em troca de algum outro ativo ou dinheiro (isso exigirá um acordo entre os cônjuges sobre o que as opções valem a pena - Para as empresas públicas, os valores das ações são públicos e podem constituir a base do seu acordo, mas para empresas privadas, isso pode ser um pouco mais difícil de determinar - a empresa pode ter uma avaliação interna que possa fornecer uma boa estimativa). A empresa pode concordar em transferir as 5000 opções de ações para o nome do cônjuge não empregado. O cônjuge do empregado pode continuar a manter a participação dos cônjuges não-empregados das opções (5000) em um fundo fiduciário construtivo quando as ações são adquiridas e, se elas puderem ser vendidas, o cônjuge não empregado será notificado e poderá então solicitar sua parte Ser exercido e depois vendido. Conclusão Antes de concordar em desistir de quaisquer direitos sobre as opções de ações de seu cônjuge, você pode querer considerar aplicar uma fórmula de regra de tempo para as opções, mesmo que eles não possam atualmente valer nada. Você pode querer manter um interesse nessas ações e os lucros potenciais, se a empresa vai público, ou as ações se tornam valiosas devido a uma aquisição ou outras circunstâncias, você estará feliz por ter realizado. Esta área do direito da família pode ser bastante complexa. Se você tiver dúvidas sobre a divisão de opções de ações, você deve entrar em contato com um advogado de direito da família experiente para aconselhamento. Recursos e Notas Notas 1. Casamento de Hug (1984) 154 Cal. Aplicativo. 3d 780. 2. Casamento de Nelson (1986) 177 Cal. Aplicativo. 3d 150. Fale com um advogado de divórcio.